本年以来，恒生指数涨幅率先30%，恒生科技指数更是录得近40%的增长，跑赢大师主要阛阓。在大师资金寻求“散布投资”与“安全港”的海浪中，香港正再次成为国际本钱翔实的焦点。

　　看成香港金融政策的中枢决策者之一，香港绝顶行政区财经事务及库务局局长许正宇向21世纪经济报谈记者系统阐明了在现时宏不雅配景下，香港如何专揽“一国两制”的独到上风，在资产照管、金融科技、商品阛阓等多个范畴开荒新增长点，并服务于国度计谋。

　　在大师经济相貌深刻重构的配景下，香港看成国际金融中心，正迎来新的历史性机遇与挑战。从引诱大师家眷办公室，到构建亚太区黄金交游中心；从股东资产代币化，到服务内地企业“出海”，香港的每一步棋都备受柔柔。

　　赋能实体而非投契炒作

　　在大师金融中心指数（GFCI）的最新名次中，香港的金融科技实力已从2024年头的大师第14位，跃升至大师首位。这背后，是香港对金融科技“脱虚向实”、赋能实体经济的了了贯通。

　　“咱们发展金融科技的盘算特别了了：绝非为科技而科技，而是要通过科技应用提高经济步履效益，为实体经济服务。”许正宇强调。他以资产代币化（Tokenization）为例，香港莫得将其局限于编造货币的炒作，而是积极探索其在国际航运租借、企业资金照管等实体经济场景中的应用。

　　2025年11月11日，香港特区政府厚爱文书，其第三批数字绿色债券告成完成订价，总和高达100亿港元。这一数字不仅刷新了香港本人的发债记载，更使其成为迄今为止大师限制最大的一笔数字债券刊行。

　　据了解，这是特区政府刊行的第三批代币化债券，亦然《香港数字资产发展政策宣言2.0》公布将刊行代币化政府债券成例化后的初次刊行。

　　对于备受柔柔的踏实币，香港特区政府的气派一样审慎。相干法律一经通过，执照苦求正在审批中，盘算是来岁驱动披发。“但咱们必须明确，踏实币不是投契炒作的器具，而是旨在措置实体经济，绝顶是跨境支付中的痛点。因此，初期的发牌量会特别有限，监管会十分审慎。”许正宇说。

　　T+1与同股不同权

　　在束缚开荒新范畴的同期，香港亦从未放缓对本人中枢上风——本钱阛阓的篡改与深化。其中，本质T+1结算是提高阛阓服从的枢纽一步。

　　许正宇显现，面前港交所的系统本事上已能兼容T+1，下一步的枢纽在于券商系统的改造。香港策划来岁发布研讨文献，明确篡改的时分表和具体条目，为港股阛阓从延续了30余年的T+2向T+1安稳过渡奠定基础。

　　港交所掂量，到2027年底，大师股票阛阓88%的交游将选拔“T+1”或“T+0”结算周期。在互联互通的大配景下，在业内东谈主士看来，港股阛阓实行“T+1”后，将显贵提高与A股的协同效应。

　　港交所一系列篡改步伐见效，为中概股回流创造了细致的轨制环境。针对阛阓热议的优化同股不同权轨制，许正宇暗意，香港会在两方面寻求均衡：一方面，更好地与国际阛阓接轨，吸纳已在其他阛阓被承袭的架构安排；另一方面，确保对中小投资者的保护。相干实质已在酝酿中，来岁会就此研讨阛阓看法。

　　在大师金融中心的竞争中，香港的上风不在于跑得最快，而在于走得最稳、看得最远。

　　数据骄横，纵脱2024年底，香港照管的资产限制已率先4万亿好意思元，其中约六成来自外洋。这个数字，既是香港已往成就的诠释，更是改日后劲的最先。在“东升西降”的大变局中，香港这个“国际资产看守箱”，正在为国度的金融强国计谋，也为大师本钱的安全竖立，提供一个独到而不成替代的措置决策。

　　以黄金为最先

　　除了传统的股票、债券等，频年来香港积极开荒大批商品阛阓，为大师投资者提供更多元的资产竖立取舍。2025年，香港在这一范畴终结了历史性冲突。

　　本年年头，香港被厚爱纳入伦敦金属交游所（LME）的大师交割收集。短短九个月，已有率先8000吨有色金属在香港入仓。“阛阓反应特别赶紧，诠释了香港看成物流、商业和金融中心的详细上风。”许正宇说。

　　更大的棋局，则落子于黄金阛阓。在大师地缘政事省略情味加多、主权信用货币体系面对挑战的配景下，黄金看成最终支付技巧和价值收藏器具的地位再次突显。

　　黄金看周详国上金融属性最强的大批商品，一直以来订价权的中心都在纽约和伦敦。但是频年来跟着亚洲阛阓黄金交游量和花消量的飙升，亚洲各大交游所之间正酝酿着一场热烈的黄金订价权争夺战。

　　特区政府数据骄横，2024年在香港金银业商业场交游的九九金逐日平均交游额率先9.4亿港元，同比大幅增长28%，本年首季日均交游额更已率先12亿港元，反应商业场在香港黄金阛阓的遑急功能，更骄横黄金阛阓的活力。

　　香港特区政府此前文书策划在三年内将黄金储存容量提高至2000吨，并准备来岁推出黄金中央结算系统。更具深刻意旨的是，香港正积极股东与上海黄金交游所的结合，终结沪港在黄金范畴的“强强联手”。

　　本年6月，上海黄金交游所已厚爱启用香港的仓储看成其境应对收仓库。许正宇暗意，此举旨在通过两地结合，共同提高我国在大师黄金阛阓的说话权和订价影响力。

　　11月10日，香港金融发展局发表题为《开释香港潜能：推辽远批商品阛阓的增长出路》的计划诠释，觉得香港可进一步推广和优化大批商品阛阓，将有助提高香港经济韧性，并提高其大师竞争力，此举亦与特区政府完善大批商品生态的勉力相呼应，尤其是黄金交游方面。

　　服务“出海”

　　从风靡东南亚的茶饮品牌到飞驰欧洲的新动力汽车，中国企业出海已是势在必行。

　　香港看成“超等说合东谈主”的变装也越发遑急，香港特区政府发布的《2024年有香港境外母公司的驻港公司按年统计探望诠释》骄横，2024年母公司在外洋及内地的驻港公司数量创下历史新高，达到9960家。其中，来自内地的驻港公司数量最多，达到2620家，占比率先26%。

　　为更好营救内地企业出海，香港特区行政主座李家超在最新一份的施政诠释提倡整合香港的外地服务处，包括特区政府投资推论署、香港商业发展局及香港驻内地的服务处构成一站式平台，成立出海专班，主动收受挑升拓展外洋业务的内地企业以香港为平台出海。

　　许正宇暗意，现时内地企业的出海形态已发生根人性变化。“已往更多是产物输出，面前则是产业链、供应链的大师化布局。”这些企业在外洋竖立坐褥线、研发中心，深度参与当地经济步履，随之而来的是对融资、司帐、风险照管、保障等高端金融及专科服务的海量需求。

　　为此，香港正积极计划优化相干税务优惠政策，引诱“出海”企业将大师财资中心设在香港。

　　同期，香港已纠处死律，允许在境外注册成立的公司将注册地迁册（Re-domiciliation）回港。据悉，面前已收到近20宗苦求，其中不乏大型国际保障公司和上市公司的外洋子公司。这一举措，为那些但愿在更踏实、更熟练的环境中进行大师运营的企业，提供了极大的便利。

　　香港如何“接住”大师资金？

　　《21世纪》：您在近期的演讲中屡次提到“全国变局”与“东升西降”的趋势。您觉得在现时大师投资者进行资产重新竖立的海浪中，香港应如何找到我方的独到定位，能力既巩固看成“踏实基石”的变装，又收拢新的增长机遇？

　　许正宇：这并非倏地气候，而是结构性调遣的体现。其背后是投资者对“散布投资”的强烈需求，这种散布化体面前地域和产物两个维度。

　　从地域上看，港股的优异知道，了了地反应出在国度新质坐褥力发展的股东下，中国的高新科技企业具有鉴定的国际竞争力。因此，无论是香港的上市公司如故A股，对国际投资者都极具引诱力。这背后是咱们国度多年的经济积聚、香港本人的本钱阛阓篡改以及“一国两制”上风共同促成的。

　　在这一配景下，香港必须多方面把抓机遇。咱们正积极引诱家眷办公室落户，并束缚优化税务豁免政策。来岁，咱们将向立法会提交法案，策划将现存的税务豁免范围从家眷办公室和基金，进一步拓展到私东谈主信贷、碳信用、数字资产等新兴产物类别。

　　财资中心与“看守箱”逻辑

　　《21世纪》：最新一份施政诠释提倡了一系列股东金融发展的步伐。您能否为咱们阐明这些步伐背后的合座念念路？这些政策是如何基于您提到的内地“出海”需求、大师黄金投资飞腾、资产照管限制增长以及金融科技后劲这四大阛阓趋势而制定的？

　　许正宇：现时一个遑急趋势是大师供应链的重新布局，这为咱们国度繁密本事先进的内地企业“出海”创造了历史性机遇。这些企业不再只是是销售产物，而是将坐褥线设在境外，深度参与当地经济步履。因此，它们对融资、司帐、风险照管、保障等高端金融及专科服务的需求激增。香港的服务业占GDP比重率先九成，是服务这些企业的绝佳平台。

　　更进一步，这些企业在大师运营中产生了雄壮的资金照管需求。它们需要一个大师性的企业财资中心（Corporate Treasury Centre）来高效照管逐日的现款流。为此，咱们正计划优化相干税务优惠政策，引诱它们将大师财资中心设在香港。在大师省略情味加多的配景下，资金的安全性和可控性至关遑急。

　　这与咱们发展贵金属阛阓的逻辑不谋而合。无论是企业如故个东谈主，都需要一个安全的“看守箱”来存放资产。香港偶而不错成为咱们国度最佳的“国际资产看守箱”，为大师资金和资产提供一个升值、保值且受完善法律体系保护的港湾。同期，咱们已纠处死律，便利在境外注册成立的公司将注册地迁册（Re-domiciliation）回港，面前已收到近20宗苦求。

　　商品阛阓的“香港时刻”

　　《21世纪》：建立香港黄金中央算帐系统，并与上海黄金交游所结合，这一举措的计谋意旨是什么？它将如何巩固香港看成大师钞票照管中心的变装？

　　许正宇：在产物层面，除了传统的股票和债券，大批商品是咱们但愿获得冲突的枢纽范畴。本年咱们作念了几件大事。最先，咱们告成争取伦敦金属交游所（LME）采选香港成为其有色金属期货的交割港。政策放开仅九个月，储存的有色金属率先8000吨，阛阓反应特别赶紧。

　　另一个要点是贵金属。咱们正积极股东与上海黄金交游所的结合，但愿在香港竖立一个黄金的中央结算系统。咱们的盘算是终结沪港在黄金范畴的“强强联手”，通过两地结合，提高我国在大师黄金阛阓的说话权和影响力。这恰是践行中共二十届四中全会精神，阐扬香港国际金融中心性位，孝敬金融强国确立的遑急举措。

　　《21世纪》：在发展黄金阛阓方面，香港与新加坡、迪拜等竞争敌手比拟有何相反化上风？是否有具体的时分表？

　　许正宇：国际黄金交游阛阓面前基本由英国、好意思国和中国“三分天地”。香港最大的上风在于背靠内地雄壮的阛阓，同期结合国际。咱们正双管皆下，加快布局。

　　在仓储方面，咱们的盘算是在三年内将香港的黄金储存容量提高至2000吨，由机场照管局和私营机构各提供1000吨。商品阛阓与股票不同，什物仓储是价钱公信力的基础，你必须能拿出货来，价钱才会被阛阓信任。

　　在结算方面，咱们正密锣紧饱读地准备来岁推出中央结算系统，将场应对易的黄金合约纳入香港结算。这不仅能引诱因地缘风险而寻求将黄金存放在传统金融中心除外的国际本钱，也为投资者提供了股票、债券之外的另一种遑急资产类别。

　　代币化不是炒作器具

　　《21世纪》：香港在大师金融科技枢纽名次中位列第一，并推出了《踏实币条例》和数字资产发展政策宣言2.0。您如何瞻望改日几年香港在踏实币、资产代币化（RWA）等范畴的发展？政府将如何率领这些篡改真确落地，并措置实体经济的痛点？

　　许正宇：咱们发展金融科技的盘算特别了了：绝非为科技而科技，而是要通过科技应用提高经济步履效益，为实体经济服务。资产代币化（Tokenization）便是一个很好的例子。咱们正在探索如何将国际航运房钱这类踏实的现款流“代币化”，放在区块链上供投资者认购。这种形态不仅能创造新的投资产物，还能专揽区块链本事终结资产的可回想性。

　　对于踏实币，相干法律一经通过，咱们正在审批执照苦求，盘算是来岁驱动披发。但咱们必须明确，踏实币不是投契炒作的器具，而是旨在措置实体经济，绝顶是跨境支付中的痛点。因此，初期的发牌量会特别有限，监管会十分审慎。

　　《21世纪》：施政诠释提倡了一系列提高股市流动性的步伐。在股东股票阛阓T+1结算、优化“同股不同权”等方面，咱们预期的时分表是如何的？这些篡改将如何具体提高香港阛阓的大师竞争力？

　　许正宇：提高阛阓竞争力是一个接续的流程。对于结算安排，面前港交所的系统本事上已能兼容T+1。下一步的枢纽在于券商系统的改造。咱们策划来岁发布研讨文献，明确篡改的时分表和具体条目，为阛阓从T+2向T+1安稳过渡奠定基础。

　　对于同股不同权轨制，咱们已在施政诠释中明确将进行优化。咱们会在两方面寻求均衡：一方面，更好地与国际阛阓接轨，吸纳已在其他阛阓被承袭的架构安排；另一方面，确保对中小投资者的保护。相干实质已在酝酿中，来岁会就此研讨阛阓看法。

　　任何篡改的后果都是慢慢积聚的。咱们确信，接续优化阛阓端正欧洲杯体育，束缚提高阛阓的广度（产物各样性）和深度（参与者多元化），就能增强阛阓对投资者和企业的“黏度”，从而巩固和提高香港看成国际金融中心的中枢竞争力。